Повільний, але вірний обвал фондового ринку

Коли в 2002 році вийшла моя книга «Пророцтво Багатого Папи», більшість фінансових газет і журналів розкритикувало її в пух і прах, бо я писав про наближення обвалі фондового ринку. За іронією долі, багато з того, що я передбачав в цій книзі, збувається навіть раніше, ніж я припускав.

27 лютого 2007 року падіння китайського біржового індексу на 9% шокувало все світові фондові ринки. У США індекс Доу-Джонса за один день втратив 416 пунктів, що стало найбільш різким падінням з часу відкриття фондового ринку після подій 11 вересня.

Напрошується питання: чи є привід для занепокоєнь у інвесторів в цінні папери? Можна припустити, що для когось вони є, а для кого-то - ні.

Корекція або обвал?

Якби я розраховував на те, що доходи від цінних паперів забезпечать мені вихід на пенсію, або покриють витрати на навчання моїх дітей в коледжі, то я б сильно хвилювався. Чому? Тому що я вважаю, що, навіть якщо індекс Доу-Джонса незбагненним чином досягне позначки 15 000 пунктів, цінні папери на фондовому ринку вже багато років повільно знецінюються.

У лютому цього року інвестори стали свідками того, що обсяг фондового ринку скоротився на $ 583 млрд. Багато експертів поспішно заявили, що це лише крапля в морі з урахуванням того, що ринок стабільно ріс протягом чотирьох років. Більшість аналітиків вважає, що ринку необхідна корекція, і це дійсно так.

Та й потім, останнє зниження на 3,5% не йде ні в яке порівняння з падінням індексу SP 500 на 21% в 1987 році. Згідно Business Week, повноцінна корекція ринку відбувається при зниженні на 10%, а для ведмежого ринку цей показник дорівнює 20%.

Порівнюйте яблука і апельсини

Але чому ж я вважаю, що ринок падає, якщо він продовжує рости? Щоб побачити справжню кризу, утворений інвестор повинен порівняти яблука з апельсинами, а не яблука з яблуками.

Коли ви аналізуєте динаміку індексу Доу-Джонса або індексу SP 500, ви порівнюєте яблука з яблуками. 12 000 пунктів Доу-Джонса здаються краще, ніж 9 000 пунктів, як і купити яблука по 1 долару за кілограм вигідніше, ніж віддати за ті ж яблука 1,5 долара. Різниця тільки в ціні яблук, але не в їх якості.

Багато років тому мій багатий тато вчив мене придивлятися до товарів, особливо якщо мова йде про інвестиції. Він говорив: «Ти повинен навчитися розрізняти ціну і цінність. Якщо актив зростає в ціні, це ще не означає, що разом з тим зростає і його цінність ».

Він також говорив: «Якщо ціни ростуть без відповідного зростання цінності, це, по суті, говорить про те, що актив знецінюється». І це справедливо по відношенню до всіх активів, включаючи акції, облігації та нерухомість.

Наприклад, якщо ціна будинку росте, то це не означає збільшення його цінності. Зростання цін може просто сигналізувати про зниження цінності інших активів. І якщо щось втрачає в своїй цінності на сучасному ринку, так це купівельна спроможність американського долара.

Доу-Джонс проти Золота

Щоб отримати реальну картину цінностей, порівняйте індекс Доу-Джонса з ціною на золото. Коли купівельну спроможність Доу-Джонса порівнюєш з купівельною спроможністю золота, стає зрозуміло, що індекс Доу-Джонса обвалюється.

Це означає, що для середнього інвестора щорічна норма повернення з інвестицій в цінні папери або пайові фонди повинна бути мінімум 15% тільки для того, щоб випередити падіння купівельної спроможності американського долара, або іншими словами для того, щоб окупити витрати.

У своїх попередніх колонках я звернувся до історії, щоб зробити прогноз щодо майбутнього, порівнявши динаміку зростання цін на золото і нафту. Зверніть увагу на статистику:

1996	2006	Приріст у%
нафта	$ 10 / барель	$ 60 / барель	500
золото	$ 275 / унція	$ 600 / унція	118

Що далі?

Висновки з ситуації, що склалася залежать від того, чи граєте ви на підвищення або пониження, а також від вашого фінансового освіти і досвіду. Наприклад, я чую, як багато молодих людей говорять, що нерухомість зараз не падає в ціні. Це наївне думку, обумовлене нестачею фінансових знань і досвіду. Мені доводилося чути такі ж помилкові заяви щодо акцій інтернет-компаній як раз напередодні різкого зниження цін.

Особисто я прислухаюся до перестороги колишнього голови ФРС Алана Грінспена, який заявив про можливу рецесію. Я вважаю, що в разі рецесії, діючий голова ФРС Бен Бернейк (і республіканці в спробі утримати позиції в Білому Домі) наповнять ринок кредитами з низьким відсотком.

Ці заходи ще сильніше послаблять долар і приведуть до можливого зростання цін, а фінансово неосвічені люди знову повірять в те, що зросла цінність їх активів - будинків, цінних паперів і вкладів в ПІФи.

Увага, тільки СЬОГОДНІ!